教你4招 ----避开账目有很多疑点的公司 - 普遍上的贸易公司 - 不同领域当然不一样的考量点！

公司做假帐有几个目的。通常中小型企业做假帐是为了避税，所以都尽量把盈利做低一点。 有一些公司，为了融资或抬高股价，则会把盈利尽量夸大，来欺骗银行或投资者。作为投资者的我们，最害怕的就是遇到做假帐的公司。哪要如何避免？ 教你4招，避开假账公司。

第一 应收账款Account Receivables

公司报出Revenue & Net Profit增长，应收账款同时激增。 代表公司做了Sales但还没收回钱的账越来越多。Account Receivables 激增的同时，Account Receivable Turnovers（应收账款1年内变现的次数）却持续下跌。表示账多了，但是收钱的次数还变少了。

另外，Account receivables大多数是在90天内可以收到现金，所以会list 在Balance Sheet 的current asset（1年内可变现的资产）。如果Account Receivables被放在Non-current asset（需要1年以上才能变现的资产），这个你就要需要调查了。因为这个表示公司放账期超过1年。

第二 存货Inventory

Net profit在逐年暴涨，但是Inventory也每年一直up。假账公司为了报出更高的Net profit,会在Inventory做手脚，把账目报高。什么逻辑呢？

先搞懂这个公式
Sales – Cost of goods sold = Gross Profit

Cost of goods sold = Opening Inventory + Purchase – Closing Inventory

然后
Step 1
把Closing Inventory账目报高
↓ Cost of goods sold = Opening Inventory + Purchase – Closing Inventory ↑

Step 2
Sales – Cost of goods sold ↓ = Gross Profit ↑

一个简单的动作就可以在不需要增加（或者同时增加）Sales的情况下，把Gross Profit 拉高了啊。为了让Gross Profit逐年增加，公司的Inventory账目就会1年比1年来的高, 但是Inventory Turnover ( 把存货变成revenue的次数)越来越低。

漏洞就在于做Inventory估值时，投资者or Auditor不会真的去仓库开你的货看是不是有价值。这些Inventory可以是过期了的(Perished & Obsolete)或者。。。其实根本没有货(Scary Face)。

割完韭菜后，公司再做一个Inventory Write Off就可以瞒天过海了。

第三  营运现金流  Operating Cash flow.

原因是，在Audit时，Sales是对Invoice的，而现金流则是对Bank Statement的。那 Invoice和bank statement,那个比较容易作假？

有些公司Revenue 和Net Profit每年增长，理论上，营运现金流也会随之跟上。 如果发现cash from operating和net profit长期差距很大。那就有可能Net Profit只是figure，给你看爽，根本没有（或者很少）创造现金流 ， Net profit和Operation Cash Flow “不对称”。　尤其，公司Net Profit是增长的，但是Operation Cash Flow却长期是负数的，要更加小心。

第四 企业融资活动 Corporate Exercise.

业绩亮眼的公司，还频密做Corporate Exercise融资e.g. Private Placement, Right Issue, Borrowing跟股东要钱。这样的公司有嫌疑，明明看起来很赚钱，但是就是一直很缺资金周转。反正公司有业绩，跟股东要钱，股东都会买单啊。有利好，股价又起了能借到更多钱，现在不借几时借呢？



中了以上4点，也不一定是做假，只是怀疑作假。因为Check假账这回事，不是我们投资者的工作，是auditor的，不要抢人饭碗。我们要做的是避免买到假账公司。

至于公司是否真的做假不重要，因为只要有怀疑，我不纠缠，不硬碰。
That’s All。。。了解和明白，你就知道怎样可以拿一家公司，拿到很开心的啦。


免责声明
内容只用于教育题材，这里没有提及任何公司的假账事件。更没有买卖建议，买卖请自负。如有雷同，纯属巧合。

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