教你4招 ----避开账目有很多疑点的公司 - 普遍上的贸易公司 - 不同领域当然不一样的考量点!

公司做假帐有几个目的。通常中小型企业做假帐是为了避税,所以都尽量把盈利做低一点。 有一些公司,为了融资或抬高股价,则会把盈利尽量夸大,来欺骗银行或投资者。作为投资者的我们,最害怕的就是遇到做假帐的公司。哪要如何避免? 教你4招,避开假账公司。


第一 应收账款Account Receivables

公司报出Revenue & Net Profit增长,应收账款同时激增。 代表公司做了Sales但还没收回钱的账越来越多。Account Receivables 激增的同时,Account Receivable Turnovers(应收账款1年内变现的次数)却持续下跌。表示账多了,但是收钱的次数还变少了。

另外,Account receivables大多数是在90天内可以收到现金,所以会list Balance Sheet current asset1年内可变现的资产)。如果Account Receivables被放在Non-current asset(需要1年以上才能变现的资产),这个你就要需要调查了。因为这个表示公司放账期超过1年。



第二 存货Inventory

Net profit
在逐年暴涨,但是Inventory也每年一直up。假账公司为了报出更高的Net profit,会在Inventory做手脚,把账目报高。什么逻辑呢?

先搞懂这个公式
Sales – Cost of goods sold = Gross Profit

Cost of goods sold = Opening Inventory + Purchase – Closing Inventory

然后
Step 1
Closing Inventory账目报高
Cost of goods sold = Opening Inventory + Purchase – Closing Inventory

Step 2
Sales – Cost of goods sold = Gross Profit

一个简单的动作就可以在不需要增加(或者同时增加)Sales的情况下,把Gross Profit 拉高了啊。为了让Gross Profit逐年增加,公司的Inventory账目就会1年比1年来的高, 但是Inventory Turnover ( 存货变成revenue的次数)越来越低。

漏洞就在于做Inventory估值时,投资者or Auditor不会真的去仓库开你的货看是不是有价值。这些Inventory可以是过期了的(Perished & Obsolete)或者。。。其实根本没有货(Scary Face)

割完韭菜后,公司再做一个Inventory Write Off就可以瞒天过海了。

第三  营运现金流  Operating Cash flow.

原因是,在Audit时,Sales是对Invoice的,而现金流则是对Bank Statement。那 Invoicebank statement,那个比较容易作假?

有些公司Revenue Net Profit每年增长,理论上,营运现金流也会随之跟上。 如果发现cash from operatingnet profit长期差距很大。那就有可能Net Profit只是figure,给你看爽,根本没有(或者很少)创造现金流 Net profitOperation Cash Flow 不对称”。 尤其,公司Net Profit是增长的,但是Operation Cash Flow却长期是负数的,要更加小心。


第四 企业融资活动
Corporate Exercise.

业绩亮眼的公司,还频密Corporate Exercise融资e.g. Private Placement, Right Issue, Borrowing跟股东要钱。这样的公司有嫌疑,明明看起来很赚钱,但是就是一直很缺资金周转。反正公司有业绩,跟股东要钱,股东都会买单啊。有利好股价又起了能借到更多钱,现在不借几时借呢?



中了以上4,也不一定是做假,只是怀疑作假。因为Check假账这回事,不是我们投资者的工作,是auditor的,不要抢人饭碗。我们要做的是避免买到假账公司。

至于公司是否真的做假不重要,因为只要有怀疑,不纠缠,不硬碰。
That’s All
。。。了解和明白,你就知道怎样可以拿一家公司,拿到很开心的啦。


免责声明
内容只用于教育题材,这里没有提及任何公司的假账事件。更没有买卖建议,买卖请自负。如有雷同,纯属巧合。

DISCLAIMER:

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